中寵股份:國内寵物食品领跑者,萌寵黄金時代大發展

admin

海内寵物食物领跑者，品类全渠道强，初次笼盖，赐與“買入”评级公司历经20年成长，以海外品牌寵物食物代工發迹，渐渐向自立品牌扶植成长，主營營業為寵物零食、罐頭及干粮。公司海外營業不乱增加，总體營持久藥，業受海内市场影响增速较快。2020年上半年公司实現業務收入9.88亿元（+25.58%），实現归母净利润0.46亿元（+186.31%）。将来公司继续扩充寵物食物出產能力，在海内寵物行業蓬勃成长趋向下，發力海内市场，打造自立品牌，不竭拓宽优化贩卖渠道，谋划范围不竭扩展。咱们估计2020-2022年公司归母净利润别离為1.25/1.66/2.27亿元，EPS别离為0.70/0.93/1.27元（以最新股本周全摊薄），當前股价對应PE别离為63.2/47.4/34.7倍。可比公司估值方面，因為公司外洋營業稳步增加，海内營業渠道根本好，發展性高，公司PE略高于行業均匀程度，初次笼盖，赐與“買入”评级。

寵物食物赛道增速快空间大，國產物牌替换有望加快海内经济增加可安排收入增长，養寵需求增加，寵物行業市场范围逐年递增。寵物食物作為刚需產治療椎間盤突出,物，占比34%，据艾媒咨询数据显示，2019年寵物食物老人醫用護具，市场范围达1164亿元。寵物食物在海内養寵观念变化下，中高端需求增长，海内品牌不竭摸索中高端產物，發力线上渠道，國產物牌热度晋升。

公司趁势而為，渠道搭建稳步推動，海内營業發展性凸显公司具有杰出的出產加工能力，具有扎实的海外互助根本，渐渐由外洋代工模式向海内自立品牌扶植转型。公司產物线周全承認度高，将来干粮產物有望發力。

渠道方面，公司贩卖收集遍及天下，并持有瑞鹏寵物股分，协同性较着，线上渠道根基笼盖主流電商平台，并设有京东、天貓和苏宁直營店。2020年新募投项目拟设立營销中间及渠道智能化進级，将来公司将经由過程大数据阐發实時领會客戶群體的偏好，為公司制订精准營销供给数据支持，對方针客戶举行精准投放。