银河证券:猪鸡價格反弹中继,把握成长红利之寵物食品

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　　6月猪肉代價延续下行，CPI同比小幅上涨

21年6月我國CPI同比+1.1%，此中食物項同比-1.7%，食物中猪肉同比-36.5%。6月CPI环比-0.4%。時代猪肉代價延续下行，影响CPI猪肉环比-13.6%。6月我國农產物(行情000061,診股)入口金额為202.43亿美元，同比+33.44%，出口金额67.95亿美元，同比+12.1%，商業逆差134.48亿美元，同比+47.63%。

　　猪價反弹中继，黄鸡代價昂首中，延续存眷代價走势

自6月下旬猪價触底反弹以来，7月总体处于震動進程中，截至23日均價环比+6.6%。咱们照旧保持Q3猪價震動上行的预期。黄鸡代價7月小幅好转，，截至23日均價环比+1.34%；一方面或跟从猪價好转，另外一方面亦迎来季候性上行區間，建议延续存眷鸡價走势。後期猪鸡代價若准期反弹，行業内部門個股或有短時間行情。

　　掌控食物赛道，掘金寵物行業發展盈利

寵物行業為农業板块中最具發展上风的范畴，建议增强存眷。基于生齿老龄化、独身人士增长等社會布局变革和養寵邃密化等消费模式变革，叠加寵物食物范围占比55%、刚需属性，海内寵物食操行業处于發展早期，市場增量可期。

　　年頭至今板块表示弱于沪深300，林業、動保表示较好

年頭至7月23日，农林牧渔板块总体下跌10.08%，同期沪深300上涨1.75%。比拟农林牧渔各子行業，畜禽養殖跌幅最大（-28.02%），飼料業、莳植業次之，别离為-19.81%、-12.52%；而林業、农業综合、動物保日本藤素,健為上涨的三個子行業，涨幅别离為19.53%、4.79%、2.40%。

　　投資建议

从汗青统计纪律来看，Q3為年内猪價上行期，假若该趋向到临，叠加生猪出栏高增加、本钱节制优异，那末生猪養殖龙頭企業牧原股分(行情002714,診股)可增强存眷。跟着6月22日生猪均價持平，23日迎来上涨行洗腳皂,情壯陽藥物,，咱们開端果断三季度猪價反弹行情已到来，今朝处于反弹中继的震動行情中，建议可延续存眷牧原股分（002714）。

黄羽鸡行業履历2020年代價低位，今朝处于回归均值状况，21Q1部門企業事迹予以验证。咱们估计21年均價同比晋升15%摆布，建议存眷华东區范围龙頭、本钱节制行業领先的立华股分(行情300761,診股)。在養殖後周期范畴，咱们看好疫苗销量受益于生猪存栏渐渐回升简直定性，建议存眷中牧股分(行情600195,診股)、科宿世物(行情688526,診股)（688536）等疫苗优良個股。

寵物行業為农業板块中最具發展上风的子范畴，建议增强存眷。基于生齿老龄化、独身人士增长等社會布局变革和養寵邃密化等消费模式变革，叠加寵物行業中寵物食物盘踞半壁河山，咱们认為海内寵物食操行業处于發展早期，海内市場增量可期。建议存眷海内市場發力中的中寵股分(行情002891,診股)。